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天风·短片 | 量化择时周报:格局未变,主线延续
节前周报认为:“成交的缩量将是更好的参与时点;展望中期行情,基本面上在稳增长和美国加息放缓的大背景下,叠加赚钱效应的持续增加,市场已经开启上行趋势格局。”市场先扬后抑,最终wind全A下跌1.7%,市值维度上,本周代表小市值股票的国证2000下跌1.58%,中盘股中证500下跌1.53%,沪深300下跌1.75%,上证50下跌1.18%;本周中信一级行业中,食品饮料和石油石化涨幅最大,食品饮料上涨1.58%;电力设备和电子表现最差,电力设备下跌3.90%。本周成交活跃度上,煤炭和建材板块资金流入明显。
市场进入上行趋势格局,核心的驱动指标为赚钱效应指标,当前赚钱效应值为1.79%,显著为正,显示市场中期上行趋势格局有望延续。短期而言,宏观层面,短期进入宏观事件的真空期,同时注册制也已落地,有利于风险偏好抬升;技术面上,上周五市场虽然继续回调,但成交金额还是显著变小,若成交能进一步缩小至7200亿附近,市场结束调整的概率更高;展望中期行情,基本面上在稳增长和美国加息放缓的大背景下,叠加赚钱效应的持续增加,市场已经开启上行趋势格局,在赚钱效应转负之前,调整仍然是入场良机。
配置方向上,我们的行业配置模型继续推荐困境反转型板块。困境方面,处于较为低估的行业主要集中在地产链和TMT和医药相关板块,从反转预期角度看,包含资金偏好和基本面变化的预期扭转,医药、建材和TMT(数字经济)存在改善预期,此外新能源中的新技术方向也是具有持续的预期交易,短期可重点关注四个板块的交替轮动。基金产品可重点关注TMTETF(512220)和科创ETF(588050)。
从估值指标来看,wind全A指数PE位于30分位点附近,属于偏低水平,PB位于20分位点以内,属于偏低水平,结合短期趋势判断,根据我们的仓位管理模型,当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位70%。
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